Компания «Русский краб» нырнула в публичный рынок за миллиардами

АО «Русский краб» получило одобрение от Московской биржи на запуск своей дебютной программы облигаций. В частности, зарегистрирована программа серии 001Р с общим лимитом до 150 млрд руб. либо эквивалентной суммы в иностранной валюте.

Программе был присвоен идентификационный номер 4-59324-N-001P-02E. Условия являются бессрочными, что позволяет выпускать облигации со сроком погашения до десяти лет.

Для «Русского краба» это первый опыт привлечения средств на публичном долговом рынке. Но этому могут быть финансовые объяснения. Согласно открытым источникам, деятельность компании в 2025 г. характеризовалась противоречивыми тенденциями. С одной стороны, «Русский краб» нарастил выручку на 28%, доведя ее до 2,77 млрд руб. С другой, наблюдалось драматическое падение чистой прибыли — с 3,97 млрд до 652 млн руб., что эквивалентно снижению на 83,6%. Такой разрыв между динамикой выручки и прибыли говорит о серьезном сжатии маржинальности бизнеса.

Финансовое положение компании в принципе вызывает серьезные опасения. Зависимость от кредиторов крайне высока, что подтверждается низким коэффициентом автономии (0,11) и отрицательной величиной обеспеченности собственными оборотными средствами (-2,60). Показатель текущей ликвидности на уровне 0,93 сигнализирует о дефиците оборотных активов для покрытия краткосрочных долгов.

Впрочем, несмотря на финансовые трудности, по масштабу деятельности «Русский краб» остается одним из ключевых игроков рынка. Компания занимает вторую строчку в региональном рейтинге и входит в топ-40 по стране, а ее выручка многократно превышает среднеотраслевой уровень в 599 млн руб. Более того, финансовая устойчивость компании подтверждена кредитными рейтингами от двух агентств: АКРА присвоило оценку А(RU), а НКР — A.ru. Оба рейтинга имеют «стабильный» прогноз.

При этом аналитики НКР отмечают временный рост долговой нагрузки «Русского краба»: соотношение совокупного долга к OIBDA, по их оценкам, увеличилось с 3,9 в 2024 г. до 4,4 в 2025-м. Однако к концу 2026 г. агентство прогнозирует улучшение финансовых метрик, ожидая снижения этого показателя до 3,7. При этом эксперты рассчитывают на сохранение высокой операционной эффективности, достаточной ликвидности и умеренного запаса прочности для обслуживания долга.

Напомним, группа компаний «Русский краб» является одним из ключевых игроков на рынке добычи ценных биоресурсов, оперируя в акваториях Берингова, Охотского, Японского и Баренцева морей. Компания специализируется на вылове шести видов краба и трубача. Основные рынки сбыта продукции — Китай, Корея, Япония и другие страны.

Основателем группы является Глеб Франк, который в 2022 г. оказался под санкциями и передал свою долю в управление топ-менеджменту. В прошлом году компания сменила организационно-правовую форму, преобразовавшись из ООО в акционерное общество.

Ранее ООО на 100% принадлежало ООО «Ост инвест холдинг», которое было ликвидировано путем присоединения к «Эльбрус партнерс» в конце 2025 г. Уставной капитал «Эльбруса» разделен между АО «Морские инвестиции», АО «Солор», АО «Пасифик инвестментс» и АО «ДВ Менеджмент».

Источник: konkurent.ru